低利率环境下高股息策略值得关注 南方高股息股票正式获批发行

日前，南方【fāng】基金【jīn】推出的南方高股息【xī】主题【tí】股票型证券投【tóu】资基金(以下【xià】简称：南方高股【gǔ】息股票，基金【jīn】代码：A类008736 C类008737)正式【shì】获批发【fā】行，将为投资【zī】者开辟一个投资高股息类股票的投资渠道【dào】。据了解，南【nán】方高股息股票股票投资占基金资产【chǎn】的比例为9-20%(其港股通股票最【zuì】高投【tóu】资【zī】比【bǐ】例不得超过股票资产的【de】50%)，其中投资【zī】于高股息【xī】主题证券资产占非【fēi】现金基金资产的比例不【bú】低【dī】于80%。

业内人士分【fèn】析道，回顾近四【sì】次股【gǔ】债利【lì】差局部极值(沪深300指数市盈率倒数减10年期国开债到期收益率【lǜ】)，均【jun1】为【wéi】A股【gǔ】市场较【jiào】好的投资机【jī】会。而在利率下行阶段分【fèn】红策略或有较好超【chāo】额收益，投【tóu】资高股息标的【de】可能【néng】是更好【hǎo】的布【bù】局【jú】权益市场的方法。

值得一提的是，南方高【gāo】股【gǔ】息股票拟【nǐ】由南方【fāng】基金权益投资部总经理张【zhāng】原和基金经理【lǐ】黄春逢联袂【mèi】掌【zhǎng】舵。据悉，张原【yuán】系南方基【jī】金【jīn】现【xiàn】任【rèn】执行董事，拥有超10年投资管理经验。据晨星网【wǎng】9-20的【de】基金【jīn】评级显示，他与黄春逢共同管理的南方成【chéng】份获评晨星【xīng】五年期、十年期五星基金。

展望未来市场，张原【yuán】在接【jiē】受【shòu】媒体记【jì】者采访【fǎng】时表【biǎo】示【shì】，新冠肺炎疫情的快【kuài】速传播给【gěi】中国乃至全球【qiú】经【jīng】济复苏带来了阶段【duàn】性的阵痛。随着国内【nèi】疫【yì】情得到有效控制，在保就业保民生【shēng】的政策引导下，国内需求有望稳步复苏。但由于海外疫【yì】情的拐点尚不明晰，海【hǎi】外需求的冲击仍存在一定的不确定性。在错综复杂的外【wài】部【bù】宏观环境下，投【tóu】资的方向更要【yào】以追求【qiú】稳健和【hé】确【què】定性为前提。未来【lái】看好【hǎo】以金【jīn】融【róng】、消费等内需【xū】行业为代【dài】表的高股【gǔ】息权益资产。金融、消费行业【yè】的特征【zhēng】是盈利增长的确定【dìng】性较强而波动率较低，龙头公司往往具【jù】备【bèi】较【jiào】强的盈【yíng】利能力和较高的【de】ROE水平，且分红【hóng】率【lǜ】稳定。这【zhè】一【yī】类的高股息权益【yì】资【zī】产【chǎn】将或是震荡市中提供持续稳健回报的重要来源。

而具体到资产配置方面，张原认【rèn】为，一方【fāng】面，高股【gǔ】息的【de】权益资产【chǎn】往往估值【zhí】水平较低，向【xiàng】下【xià】具备较强【qiáng】的安【ān】全边际【jì】，向上能够持【chí】续【xù】提【tí】供较高确【què】定性的分【fèn】红回报【bào】，具备类【lèi】一定【dìng】固定收【shōu】益资产的稳健属性，且部分股息率甚至【zhì】较债息【xī】更具【jù】吸引力。另一方面，疫情发【fā】生以来，全球【qiú】主【zhǔ】要经济体的利率中枢【shū】均下行至历史低位，资产荒环境下资金再配置压力巨大【dà】，从大类资【zī】产配置的角度，高股息的权【quán】益资产【chǎn】将具备较高的确定性和性价比。