资本成本有哪些用途？决定资本成本高低的因素有哪些？

资本成本有哪些用途?

1.用于投资决策;

2.用于筹资决策;

3.用于营运资本管理;

4.用于企业价值评估;

5.用于业绩评价。

决定资本成本高低的因素有哪些?

(一)总体经济环境

总体经济环境决定了整个【gè】经【jīng】济运行【háng】中资本的供给【gěi】和需求，以及预期【qī】通【tōng】货膨胀【zhàng】的水平。如【rú】果整个社会【huì】经济运行中的资【zī】本需求和供给发【fā】生变动【dòng】，或者通货膨胀水【shuǐ】平发生变化，资本所有者也会相应改变其所【suǒ】要【yào】求的收【shōu】益率。具体来【lái】说【shuō】，如果资本需求大【dà】于供给，资本【běn】所有者便会提【tí】高其要求的报酬率，企业【yè】的资本成【chéng】本【běn】就会上升;反之，则会降低其要【yào】求的报【bào】酬率，使企业【yè】的资【zī】本成本【běn】下降。如果预期【qī】通货【huò】膨【péng】胀上升，货币购买力下降【jiàng】，资本所【suǒ】有者【zhě】也会提出【chū】更高的通货膨胀【zhàng】补偿率来补偿预期【qī】的投资损失，导致企业资本成本上升。

(二)资本市场条件(证券市场条件)

资本市场条件(证券市场条件)影响证券投资的风险。证券【quàn】市场条【tiáo】件包括证券的市场流【liú】动难易程度【dù】和价【jià】格波动【dòng】程【chéng】度。如果某种证券的市场流【liú】动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要【yào】求的收益率【lǜ】就会提高;或者【zhě】虽然存在【zài】对某证券的【de】需求，但其价格波【bō】动【dòng】较大，投资的风险大，投资者要求【qiú】的【de】收益率也会提高。那么，筹【chóu】资者发行证【zhèng】券筹资的资本成【chéng】本就会提高【gāo】。

(三)企业内部的经营状况和融资状况

企业内部的经【jīng】营和融资状况【kuàng】，指经营风险和财务风【fēng】险的【de】大小。经营风【fēng】险是企【qǐ】业投资决策的结【jié】果，表现在息税【shuì】前利【lì】润的【de】变【biàn】动【dòng】上;财务【wù】风险【xiǎn】是【shì】企业筹【chóu】资【zī】决策的结果，表现在普通股每【měi】股收益【yì】的变动上【shàng】。如果企业的经营风险和财务风险大，企业的总风险就大，投资者要求的报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。

(四)企业筹资的规模和时限

企业无法【fǎ】以某一固定的资本成【chéng】本筹【chóu】集无限的【de】资本【běn】，当企业筹集的资本超过一定限度时，其资本【běn】成本就会增【zēng】加。追【zhuī】加筹集【jí】一个单位的资【zī】本所增加的资本成【chéng】本称【chēng】为边际资本成本【běn】。根【gēn】据边际资【zī】本成本理论，当企业一【yī】次性筹资【zī】的规模超过某【mǒu】一限度时，其资本成本【běn】也会【huì】增加。另外，企业筹资期限越【yuè】长，未【wèi】来【lái】的不确定【dìng】性越大，风险越大，资【zī】本所有者要【yào】求的报酬率越【yuè】大【dà】，企业的资【zī】本成本越高。